Bitcoin tuần vừa qua tiếp tục tăng mạnh, vượt qua được đỉnh của tuần trước và xác lập một đỉnh mới sau nhiều tháng. Giá của Bitcoin trong tuần vừa qua với mức giá thấp nhất là $46,562 và mức giá cao nhất là $51,838.
Sau khi thị trường tăng giá liên tục như vậy, khối lượng giao dịch trên chuỗi đã cho thấy được sự tăng trưởng liên tục của chỉ số DOM ( Dominance). Hiện tại chúng ta có thể sự sụt giảm về sức mua đối với những nhà đầu tư dài hạn, HODL và tích lũy young coin. Các thợ đào bắt đầu chi tiêu coin trong tuần này khi hash-rate phục hồi hơn 42% kể từ tháng 7.
Các thợ đào bắt đầu có xu hướng chốt lời
Thị trường khai thác Bitcoin đang trong quá trình hồi phục sau khi một nửa hash power off sau khi Chính Phủ Trung Quốc nghiêm cấm các hoạt động liên quan đến việc đào Bitcoin. Hash-rate trung bình trong 14 ngày đã hồi phục lên 128 EH/s vẫn thấp hơn khoảng 29% so với thời kỳ đỉnh điểm và đã phục hồi được 42% so với mức thấp nhất trong tháng 7 này.
Sự gia tăng đáng kinh ngạc của hash-rate là sự kết hợp của việc phần cứng đang lỗi thời đã được thuê lại và các thợ đào ở Trung Quốc đã thành công di dời và thiết lập lại hệ thống đào của mình và điều chỉnh lại phần cứng.
Tính cạnh tranh liên tục đối với thị trường mining tiếp tục tăng trong thời gian qua, khiến cho độ khó của giao thức ngày càng tăng. Sự tăng trưởng này xảy ra bất chấp sự sụt giảm của số lượng BTC sau mỗi sự kiện Halving. Do đó phần thưởng BTC trên mỗi hash đã sụt giảm trong thời gian dài.
Trong khi thu nhập của các thợ đào được tính bằng BTC, chi phí CAPEX và OPEX của họ phần lớn được thanh toán bằng fiat. Điều này sẽ làm giảm doanh thu của các thợ đào khi phải hứng chịu sự tác động về giá.
Với phần lớn sự dừng hoạt động của các ổ cứng và những hạn chế đối với việc sản xuất chip ASIC trên toàn cầu, thị trường khai thác hiện tại đang phản ứng chậm hơn so với việc giá của token ngày càng tăng cao kể từ năm 2020.
Doanh thu USD trên mỗi hash của các thợ đào hiện đã tăng trở lại mức 380 nghìn đô la trên mỗi Exahash vào tháng 7 năm 2019, khiến cho các công cụ khai thác đang có mức thu nhập cao trong lịch sử.
Khi giá Bitcoin giao động ở mức trên $50,000 trong vài tuần trở lại đây, một số thợ đào bắt đầu có xu hướng chốt lời và đã chi một phần số dư coin của họ để bán. Trong tuần này đã có khoảng 2900 BTC được sử dụng trong số dư của các thợ đào, tương đương khoảng 145 triệu đô la khi giá BTC ở mức $50,000.
Đây có thể là sự kết hợp của các thợ đào ở Trung Quốc đang có được tính thanh khoản tốt để chi trả cho các chi phí hoặc là các thợ đào ở Trung Quốc đã thu được lợi nhuận và giảm thiểu mức rủi ro sau đợt bán tháo vào tháng 5. Cũng có khả năng một phần doanh thu này được dành cho việc tái triển khai vào việc mở rộng cơ sở và mua lại phần cứng từ các thị trường ASIC cũ hoặc mới.
Sự thay đổi của các thợ đào đã quay trở về mức trung lập, điều này cho thấy được sự cân bằng giữa tích lũy của thợ đào và việc chi tiêu của thợ đào trong 30 ngày qua. Điều đáng chú ý ở đây là sự giao động của các thợ đào ở mức +5 nghìn đến – 5 nghìn BTC mỗi tháng, làm cho các động lực của thị trường hấp thụ áp lực bán.
Quy mô giao dịch đang phát triển
Đặc điểm và chu kỳ chính của thị trường từ 2020 đến 2021 là sự gia tăng về quy mô thể chế. Xu hướng ngày càng rõ ràng trên chuỗi và ngay cả sau khi giá điều chỉnh 50% vào tháng 5.
Quy mô giao dịch USD trung bình trên bear market 2019-2020 nằm trong khoảng 6000 đến 8000 đô la. Giai đoạn này phần lớn do các quỹ đầu tư bán lẻ và đầu tư sớm chiếm ưu thế.
Bull market 2020-2021 đã chứng kiến quy mô giao dịch trung bình tăng đáng kể lên mức cao nhất là $58,6 nghìn đô la trong đợt bán tháo tháng 5 vừa qua. Phần lớn đã giảm đáng kể từ tháng 7 trở đi, với quy mô giao dịch trung bình hiện tại nằm trong khoảng 30-36 nghìn đô la.
So với giai đoạn năm 2019-2020 thì con số này tăng đáng kể với 370%, bất chấp sự điều chỉnh của giá, điều này phản ánh sự quan tâm và gắn bó với quy mô thể chế.
Tỷ lệ DOM ngày càng tăng theo quy mô với hơn $100 nghìn đô la.Trong biểu đồ bên dưới, chúng ta có thể thấy sự siết chặt dần của vốn quy mô nhỏ hơn (<$ 100k) màu vàng-đỏ từ mức thống trị 40% vào năm 2017, để chỉ chiếm 10% đến 20% khối lượng trên chuỗi ngày nay.
Quy mô tổ chức và quy mô vốn có mức giá trị ròng cao là $100k màu xanh lá cây được mở rộng trong 12 tháng vừa qua. Nhóm thuần tập di chuyển từ 1 triệu đô la đến 10 triệu đô la (màu xanh lục nhạt) đã liên tục đại diện từ 20% đến 30% khối lượng giao dịch kể từ năm 2017.
Tuy nhiên, nhóm thuần tập 10 triệu đô la trở lên (màu xanh lá cây đậm) đã tăng đáng kể, từ chỉ 10% vào tháng 10 năm 2020, lên mức thống trị hơn 30% hiện nay. Điều này phản ánh sự tăng trưởng đáng chú ý trong phân bổ vốn quy mô lớn và hoạt động kinh doanh. Lưu ý rằng dữ liệu này được điều chỉnh theo thực thể và do đó chỉ lọc cho hoạt động có ý nghĩa kinh tế (ví dụ: loại trừ việc tự chi tiêu và quản lý ví trao đổi).
Young coin đang chiếm ưu thế
Một đánh giá khác liên quan đến khối lượng giao dịch coin dựa trên việc phân loại độ tuổi các loại coin. Trên Glassnode hiện tại đang cung cấp một bộ số liệu mới có tên là Spent Volume Age Bands (SVAB), phân loại tỷ lệ khối lượng coin hàng ngày theo độ tuổi của coin. Đây là một bản đối chiếu với chỉ số Sent Output Age Bands (SOAB), bỏ qua khối lượng và chỉ xem xét các độ tuổi tương ứng với số lượng giao dịch hàng ngày.
Nguyên tắc của các chỉ số này là:
Khi nhiều coin cũ được chi tiêu ( > 6 tháng): Có khả năng cao là các coin kém thanh khoản trước đó quay trở lại lưu thông. Điều này rất phổ biến trong các hoạt động đầu cơ khi thị trường tăng giá.
Khi càng nhiều young coin được chi tiêu ( 1 ngày – 6 tháng): Khả năng cao là các nhà đầu tư và những holder đang nắm giữ và sự tích lũy sẽ diễn ra vì “hot coin” mới ra lò và được đẩy ra ngoài thị trường.
Hot coin có độ tuổi dưới 1 tuần: Những token này chi phối lưu lượng hàng ngày và có nhiều khả năng được chi tiêu lại để đáp ứng với sự biến động.
Theo cách nhìn vĩ mô, chúng ta có thể thấy được lượng hot coin và young coin đang tăng đột biến và thống trị trên chuỗi trong 3 trường hợp điển hình:
Đầu cơ, thổi giá khi giao dịch và xu hướng “ hot money” được đẩy lên mức tối đa.
Các sự kiện thu hút vốn của những người mới bị lung lay và coin sẽ được giao dịch liên tục trong thời gian ngắn tạo mức biến động lớn.
Sự phục hồi đầy hoài nghi khi bắt đầu xu hướng tăng giá khi các nhà giao dịch bán vào sức mạnh thị trường đầu tiên được thấy trong một thời gian dài.
Dom của hot coin ( dưới 1 tuần) hiện đang ở mức cao tương đối với 94% đã được chi tiêu. Khối lượng trung bình của coin cũ ( > 6 tháng) ở mức cực thấp, dưới 2% dom, thậm chí nó còn thấp hơn cả mức cơ bản của bear market năm 2019-2020.
Điều này cho thấy rằng phần lớn các coin được chi tiêu vào thời điểm hiện tại, ngay cả khi giá vi phạm $ 50k, là các đồng xu có tính thanh khoản cao và các đồng xu cũ đang ngủ yên đáng kể. Điều này cho thấy niềm tin đối với HODL là rất cao và việc thiếu nguồn cung thanh khoản có thể ép giá thị trường giao ngay cao hơn.
Để xác nhận điều này, chúng ta có thể thấy khối lượng nguồn cung cũ hơn 1năm đã giảm xuống dưới 5 nghìn BTC mỗi ngày. Điều này cho thấy rằng các nhà đầu tư sở hữu các old coin hơn 1 năm đang chi tiêu ít hơn và HODL nhiều hơn, ngay cả khi giá tăng.
Mức đòn bẩy tăng mạnh
Nhận định cuối cùng trong tuần này liên quan đến thị trường phái sinh. Cùng với niềm tin và HODL trong thị trường giao ngay và thị trường trên chuỗi, chúng ta đang thấy cách tiếp cận quan tâm, hay phạm vi tiếp cận, hiện đang ở mức cao nhất mọi thời đại đối với Bitcoin và Ethereum.
Thị trường Bitcoin perpetual futures hiện có hơn 11,8 tỷ đô la trong các hợp đồng mở, đang có xu hướng mạnh mẽ hướng tới mức đỉnh tháng 4 là 15 tỷ đô la.
Trong thị trường perpetual futures tỷ lệ funding rate của BTC chạm mức 0,03%, mặc dù mức độ này không quá cao so với Quý 1 hay Quý 2, nó tương tự như mức funding rate được thấy trước đợt bán tháo vào tháng 5. Điều này sẽ tạo nên một xu hướng ngắn hạn nếu các vị thế Long bị thanh lý.
Tác động này thậm chí còn rõ ràng hơn đối với Ethereum khi lãi suất mở hợp đồng tương lai vĩnh viễn đã vượt qua ATH trước đó, đạt 7,8 tỷ đô la trong tuần này.
Funding rate cho ETH future cũng tăng tương tự, đặt mức 0,02%, một mức trùng hợp với mức đã thấy trước đợt bán tháo tháng 5.
Trong khi lực cung trên thị trường Spot cho thấy được sức mạnh của mình, sự thận trọng là cần thiết khi nâng cao mức đòn bẩy trên thị trường future. Sự kết hợp giữa funding rate dương và lãi suất mở vị thế có thể là những chỉ số quan trọng để đánh giá mức rủi ro trong ngắn hạn của các đợt thanh lý vị thế Long.
Tổng kết
Tuần vừa rồi là một tuần đầy biến động đối với thị trường crypto, với BTC đạt mức hơn $51 nghìn đô la sau nhiều tháng. Khối lượng và quy mô giao dịch ngày càng lớn trên thị trường crypto đã cho thấy được sự quan tâm của các nhà đầu tư càng ngày càng được mở rộng. Lượng Young coin trên thị trường đang được các nhà đầu tư rất quan tâm. Mức funding rate trên thị trường perpetual futures đang ở ngưỡng giống với đợt bán tháo vào tháng 5.
Trên đây là những cập nhật về dữ liệu on-chain trong tuần 36, 2021. Hy vọng thông qua bài viết này các bạn đã có được cho mình những thông tin hữu ích. Xin cảm ơn!
Mua bán Coins tại sàn giao dịch Bitcoin Uy tín ở Việt Nam?
Ngoài ra, nếu anh em muốn mua bán coin bằng VND tại sàn giao dịch Bitcoin ở Việt Nam, anh em có thể ghé sàn Bitmoon để giao dịch nhé! Đây là 1 trong những sàn uy tín bậc nhất Việt Nam hiện nay.
