Khi sự điều chỉnh vừa rồi diễn ra trên thị trường tiền điện tử, chủ yếu diễn ra bởi đòn bẩy thị trường. Tuy nhiên thông qua dữ liệu On-chain của DeFi thì chúng ta có thể thấy được sự mở rộng trong việc sử dụng protocol DeFi ngày càng rộng rãi hơn, để rõ hơn về DeFi Uncovered, mời mọi người cùng mình tìm hiểu thông qua bài viết này nhé.
Bài viết tham khảo: https://goctienao.com/defi-la-gi/
Phân tích dữ liệu On-chain DeFi
Thị trường tiền điện tử đã có sự điều chỉnh sau khi phát hành EIP-1559 và sự các hoạt động đầu cơ NFT. Giá ETH đã gần quay về mức ATH mới và hiện chỉ dừng lại ở mức 4000$ trước khi giá giảm về 3168$.
Chúng ta cũng đã thấy được đợt Sell-off vào đầu tuần khiến cho toàn bộ thị trường đẫm máu. Trong bài phân tích trước thì chúng ta cũng có đề cập đến vấn đề là mức lãi suất mở vị thế ( open interest) đối với BTC đã tăng lên và của ETH cũng đã đạt đỉnh mới trước khi giá ETH tụt giảm.
Điều này xảy ra khi mạng Ethereum ngày càng tắc nghẽn, quá tải và mức phí vô cùng cao. Phần lớn lượng fee vẫn được dùng để đúc và giao dịch các NFT.
Thị trường option trên ETH không có mức tăng hay giảm đột biến nào đối với open interest. Mối quan tâm open interest trên options thường thể hiện những quan điểm của các nhà đầu tư, có thể là họ cần một vị thế đẹp để bảo hiểm rủi ro hoặc là chuẩn bị có biến động rất lớn.
Trong thời kỳ uptrend, các nhà giao dịch có xu hướng sử dụng đòn bẩy thông qua việc vay vốn đối với tài sản thế chấp. Defi là giải pháp hoàn hảo duy nhất có thể đáp ứng được nhu cầu này, với lãi suất và lượng cung ngày càng tăng trong các hệ sinh thái. Điều này sẽ tác động đến lợi nhuận trên các nền tảng cho vay như: AAVE, Compound sau đó mới đến các nền tảng Yield Aggregator như Yearn Finance.
Việc giảm tỷ lệ đòn bẩy trong thời gian thanh lý cho thấy một bức tranh rõ ràng về vị thế của thị trường cho vay khi đi vào hoạt động. Trong trường hợp này, thị trường cho thấy sự thống trị rõ ràng của ETH khi tài sản thế chấp được thanh lý cho thấy ưu tiên vay và sử dụng đòn bẩy thông qua ETH. Thông thường, các tokens quản trị đại diện cho một tỷ lệ tương đối nhỏ hơn của các khoản thanh lý trên chuỗi trong khoảng thời gian 7 ngày qua.
Khi thanh lý xảy ra, chúng ta có thể xem vị thế cập nhật về nơi tồn tại các ngưỡng thanh lý và cách trader đã repositioned sau sự cố. Chúng ta thấy rằng đợt thanh lý đáng kể tiếp theo sẽ không bắt đầu cho đến khi đạt mức 2.600 đô la ETH.
Với tâm lý các nhà giao dịch khi giá BTC và ETH giảm mạnh, thì một tác động tương tự đối với các nhà đầu tư bitcoin vào thời điểm đó, các native token cũng giảm mạnh trong thời kỳ suy thoái này. Việc sử dụng giao thức Defi trong đợt sell-off vẫn tăng mạnh và thu hút được nhiều nguồn tiền trên chuỗi. Mặc dù giá ETH giảm nhưng TVL trên Defi vẫn tăng mạnh.
Các giao thức Defi hiện vẫn đang thu hút vốn nhiều hơn ngay cả khi thị trường điều chỉnh. Nhiều các dự án đã không thể cho thấy được sự ưu việt của mình về cách vận hành dòng tiền trong hệ sinh thái. Lượng TVL đã vượt qua mức ATH được thiết lập vào tháng 5.
Phần lớn các hoạt động Defi tiếp tục tập trung xoay quanh các stable coin, các tokens dưới đây vẫn còn chưa đạt được ngưỡng ATH mới nhưng TVL của chúng hiện đang liên tục tăng: AAVE, Curve, Compound, MarkerDAO, Convex…
Chúng ta hãy so sánh marketcap và Fully Diluted Values với TVL thông qua giao thức.
Tiếp theo, chúng ta cùng xem xét các tỷ số hiện tại so với tỷ lệ từ tháng 5.
Nguyên nhân khiến các mã thông báo quản trị ít biến động hơn so với tháng 5, mặc dù các hoạt động và TVL liên tục đạt ATH mới hiện tại đang là sự chú ý đang được chuyển sang NFT. Hiện tại thì sự quan tâm của các nhà đầu tư đang có xu hướng quay trở lại DEFI.
Sự chú ý của NFT đã có dấu hiệu sụt giảm so với đỉnh gần đây. Khối lượng giao dịch trên OpenSea đang giảm kể từ mức ATH mới.
Tìm hiểu về sự phân phối các NFTs cũng đáng chú ý, tìm cách hiểu ai là người nắm giữ cái gì và cách các NFTs này chuyển tay có thể cung cấp thêm thông tin chi tiết về cách thị trường hoạt động.
Quan sát Cryptopunks và Bored Apes, chúng ta có thể thấy các bộ sưu tập có doanh thu chủ sở hữu nhiều nhất qua các thời kỳ. Trong khi một bộ sưu tập cũ hơn như Cryptopunks đang nhận thấy sự phân phối đáng kể từ những người nắm giữ Cryptopunks lớn nhất, thì Khỉ đang được phân phối từ những người nắm giữ lớn nhất ít thường xuyên hơn.
NFTs vẫn tiêu thụ nhiều phí Gas trên ETH nhất, mạng ETH giờ đây đang gặp vấn đề khá nghiêm trọng khi Uniswap V3 được khởi chạy và hiện đang tiêu tốn khá nhiều phí Gas.
Một trong những sự kiện NFT lớn nhất trong lịch sử đã xảy ra ngày hôm qua khi hơn 18 nghìn địa chỉ tìm kiếm NFT từ một bộ sưu tập mới có tên The Sevens. Điều này đánh dấu một trong những mức tiêu thụ và phí gas trung bình được duy trì cao nhất trong khoảng thời gian 10 phút trong lịch sử của Ethereum.
Tổng kết
Khi thị trường tiền điện tử đang chứng kiến sự sụt giảm do đòn bẩy khá đáng kể, hiện tại việc sử dụng hiện đang được đẩy lên một tầm cao mới ngay cả khi token của các dự án đó vẫn chưa có nhiều biến động. Việc sử dụng Stablecoin trong DeFi vẫn là ưu tiên hàng đầu cho các hệ sinh thái, vì 5 giao thức hàng đầu đều tập trung vào việc cho vay stablecoin, vay stablecoin và giao dịch stablecoin.
Trong khi DeFi đang trong quá trình phát triển thì Defi lại bắt đầu có những dấu hiệu sụt giảm. Tuy nhiên, một trong những sự kiện đúc tiền lớn nhất trong lịch sử đã xảy ra đối với The Sevens, chứng kiến hơn 18.000 thợ đúc cạnh tranh để giành được 7.000 món đồ sưu tập độc đáo. Trên hết, những người nắm giữ NFT cao cấp lớn nhất trong CryptoPunks và Bored Apes dường như đã chuyển sang chế độ HODL, với ngày càng ít giao dịch và thay đổi quyền sở hữu.
