Thị trường Bitcoin tiếp tục cho thấy sự suy yếu về cả giá và giao dịch trong tuần này. Giá đã được giao dịch trong phạm nhỏ, đánh dấu mức giảm từ mức cao nhất đầu tuần là 41,295 đô la xuống mức thấp nhất là 33,818 đô la vào cuối tuần.
Dữ liệu on-chain của Bitcoin và Ethereum đã cho thấy sự sụt giảm đáng kể nhu cầu về không gian khối giảm xuống mức như được thấy lần cuối vào năm 2020. Tuy nhiên, trong khi nhu cầu giao dịch thấp là một cái nhìn chung cho thị trường giảm nó cũng phản ánh sự không muốn chi tiêu của nhà đầu tư ở những mức giá này. Họ đang chờ đợi một cơ hội tốt hơn?
Đồng thời, một cơn địa chấn đang diễn ra trên thị trường khai thác của Trung Quốc khi nhiều khu vực thực thi lệnh cấm đối với ngành này. Tuần này, chúng ta sẽ dựa trên dữ liệu on-chian để có thể quan sát được những thay đổi trong hành vi chi tiêu của thợ đào.
Tumbleweeds On-chain
Theo dữ liệu on-chain Bitcoin và Ethereum trên các địa chỉ đang hoạt động và tổng khối lượng chuyển giao giảm trở lại như ở khoảng năm 2020 và đầu năm 2021. Các địa chỉ hoạt động của Bitcoin đã giảm 24% so với mức cao nhất được duy trì chung là 1,16 triệu từ tháng 3 đến đầu tháng 5. Hiện tại chỉ có 884k địa chỉ hoạt động so với cùng thời điểm năm ngoái.
Đối với Ethereum, các địa chỉ hoạt động có sự sụt giảm thậm chí còn lớn hơn đã giảm 30% so với mức đỉnh. Số địa chỉ hoạt động từ khoảng 676 nghìn địa chỉ/ngày hiện giảm xuống còn 474 nghìn địa chỉ / ngày, tương đương mức gần cuối quý 1 năm 2021.
Khi nói đến giá trị USD được thanh toán trên các mạng, sự sụt giảm hoạt động thậm chí còn nghiêm trọng hơn. Cả Bitcoin (điều chỉnh theo thay đổi) và Ethereum (chuyển ETH) đều giảm -63% và -68% giá trị USD tương ứng, so với mức cao gần đây được thiết lập vào tháng Năm.
Bitcoin đang giải quyết khoảng 18,3 tỷ đô la mỗi ngày, trong khi Ethereum đang giải quyết 5 tỷ đô la / ngày trong việc chuyển ETH, cả hai đều thể hiện khối lượng tương đương với quý 1 năm 2021.
Đương nhiên, phí ưu tiên để đưa vào khối tiếp theo đã giảm đáng kể khi tình trạng tắc nghẽn mạng gần như hoàn toàn được xóa bỏ. Tổng số phí phải trả của Bitcoin đã giảm xuống chỉ còn dưới 30BTC / ngày (~ 1,2 triệu đô la), trùng với mức vào cuối năm 2019 và đầu năm 2020. Con số này hiện chiếm khoảng 4% doanh thu của thợ đào và với 96% số khối còn lại.
Đối với Ethereum doanh thu phí hàng ngày đã giảm từ hơn 15 nghìn ETH /ngày vào đầu tháng 5 xuống chỉ còn 1,9 nghìn (4,34 triệu đô la). Con số này chiếm khoảng 10% tổng doanh thu của các Miner được lấy từ phí giao dịch. Chúng tôi phải nhìn lại khoảng thời gian từ tháng 6 năm 2020, trước ‘DeFi Summer’, để tìm các mức phí giao dịch được trả tương tự.
Supply and Spending Behaviour
Ở góc độ vĩ mô, có những điểm tương đồng đáng chú ý với đỉnh vĩ mô năm 2017 liên quan đến sự cân bằng tổng cung lưu thông được nắm giữ bởi Long Term Holder (blue) và Short Term Holder (red). Biểu đồ dưới đây cho thấy nguồn cung tương đối được nắm giữ bởi mỗi nhóm và liệu họ đang có lãi (dark colours) hay lỗ (light colours).
Sau khi đạt đến ‘Peak HODL’ (maximum LTH supply), cả hai chu kỳ đều cho thấy một sự kiện phân phối vĩ mô, BTC được chuyển từ Long Term Holder sang Short Term Holder. Chúng tôi đã bắt đầu thấy tác động ngược lại, khi những Long Term Holder ngừng chi tiêu và bắt đầu tích lũy lại, mặc dù đồng tiền của họ thường rơi vào tình trạng lỗ.
Kể từ mức đỉnh $ 64 nghìn, những người nắm giữ dài hạn sở hữu thêm 5,25% nguồn cung lưu hành, trong đó 1,5% nguồn cung này hiện đang ở mức thấp . Mặc dù giá đang sụt giảm nhưng đối với nhiều người nắm giữ dài hạn, họ vẫn tiếp tục HODL.
Nếu chúng tôi điều tra hành vi chi tiêu tổng hợp trong năm ngoái, chúng tôi thấy tỷ lệ những đồng coins mới (những đồng coins nhỏ hơn 1 năm tuổi, không bao gồm <1 ngày) đang di chuyển tiếp tục và tăng lên theo tỷ lệ của dòng giao dịch. Trong vài tháng qua, chúng tôi thấy các đồng coins mới chiếm hơn 45% tổng số giao dịch. Đây rất có thể là kết quả của những người mới tham gia thị trường.
- Hưng phấn lúc mua tại đỉnh.
- Bán hàng lúc gặp những thay đổi của thị trường.
Những gì số liệu on-chain cho thấy rằng hiện tại người mua trong 6 tháng qua chi tiêu tiền của họ và nhận lỗ.
Ngược lại, các đồng coins cũ hơn (những đồng coins cũ hơn 1 năm tuổi) đã giảm chi tiêu của họ, với sự sụt giảm đáng chú ý sau đợt bán tháo hồi tháng Năm. Điều này chứng tỏ thực tế hai mặt của thị trường.
- Nhu cầu thanh toán hiện rất thấp (nói chung là giảm).
- Tuy nhiên, điều này cũng chỉ ra rằng các nhà đầu tư dài hạn không mua được ở những mức giá này (neutral to bullish).
Một hành vi chính cần chú ý là trong một sự kiện mà những đồng coins cũ này trở lại sôi động, chẳng hạn như trong một cuộc thu gom lớn. Nếu vậy, nó có thể chỉ ra rằng các nhà đầu tư cũ đang thoát ra khỏi thanh khoản hoặc bán tháo (bearish). Nếu không, đồng tiền của họ không hoạt động trong thời gian biến động, đó sẽ là một dấu hiệu mạnh mẽ cho thấy niềm tin giữ vững vẫn còn trong cuộc chơi (bullish).
Chúng tôi khám phá điều này và nhiều số liệu chu kỳ khác để xác định xu hướng tăng / giảm trong bài viết của chúng tôi về Chu kỳ on-chain của Bitcoin.
Để xác nhận hành vi chi tiêu của tất cả các đồng coins là không đáng kể chúng ta có thể xem xét chỉ số CDD nhị phân với mức trung bình động được áp dụng trong 7 ngày . Số liệu này sẽ có xu hướng cao hơn khi khối lượng coins bị phá hủy lớn hơn mức trung bình dài hạn. Ngày càng nhiều coins bị phá hủy khi các đồng coins cũ hơn.
CDD nhị phân đã giảm xuống thấp đến mức cứ 7 ngày thì chỉ có 1 sự phá hủy trên mức trung bình. Trạng thái này đã kéo dài trong gần như suốt tháng 6 và bắt đầu tương đối nhanh sau đợt bán tháo hồi tháng 5 cho thấy những người cũ không muốn bán ở mức giá này. Nó cũng nhấn mạnh nhu cầu về không gian khối có rất ít.
Toàn bộ thị trường dường như đang chờ đợi động thái tiếp theo, và rất ít người sẵn sàng thực hiện động thái đầu tiên. Cho dù điều này phá vỡ theo hướng nào, phản ứng theo hướng của các chỉ số lifespan này sẽ cung cấp thông tin chi tiết có giá trị về xu hướng thị trường. Họ sẽ cho biết liệu những “Holder long term” nói riêng có đang tiêu những đồng tiền kém thanh khoản của họ và lấy bất kỳ khả năng thanh khoản thoát ra ở đó hay không, hoặc liệu họ có đang nắm giữ như Rick Astley.
Weekly Feature: Seismic Mining Shift
Một trong những đợt di chuyển Bitcoin hash-power lớn nhất trong lịch sử dường như đang được tiến hành. Sau lệnh cấm chính thức đối với các hoạt động khai thác ở một số tỉnh của Trung Quốc, nhiều công ty khai thác đang trong quá trình đóng cửa hoặc di chuyển hash-power của họ ra ngoài biên giới Trung Quốc.
Một số trang trại khai thác đã ngừng hoạt động ở Tứ Xuyên .
- Lệnh cấm khai thác xuất hiện toàn diện như đã đưa tin.
- Ngay cả các tỉnh có năng lượng thủy điện cũng không được khai thác.
- Quá trình chuyển đổi hashrate là có thật và bản chất của hashrate bitcoin sẽ hoàn toàn thay đổi trong 6-12 tháng tới
- nicolás carretero (@nic__carter) ngày 19 tháng 6 năm 2021
Trong hai tuần qua, tỷ lệ hash-rate trung bình ước tính (7DMA) đã giảm khoảng 16%, giảm từ khoảng 155 EH / giây xuống khoảng 125 EH / giây. Hash-power hiện đã trở lại mức được duy trì trong suốt giữa năm 2020.
Khi ngành công nghiệp khai thác của Trung Quốc phải đối mặt với những thách thức về hậu cần của việc di dời, di chuyển hoặc bán phần cứng và cơ sở vật chất của họ, một số có khả năng thanh lý một phần BTC tích lũy của họ. Những đợt bán coins này có thể đại diện cho các công ty khai thác phòng ngừa rủi ro, thu được vốn để tạo điều kiện thuận lợi và tài trợ cho hậu cần, và đối với một số công ty khai thác đây có thể là một lối thoát khỏi ngành.
Sự phân bổ cho các miner trong 30 ngày đang có sự thay đổi rõ rệt. Điều này cho thấy sự gia tăng đáng kể phân phối trong hai tuần qua, nói chung là trùng hợp với sự sụt giảm của tỷ lệ hash-rate tổng thể. Các miner đã phân phối trực tuyến với tỷ lệ khoảng 4 nghìn đến 5 nghìn mỗi tháng trong hai tuần qua. Điều này đã đảo ngược xu hướng tích lũy ròng đã hoạt động từ tháng Tư.
Cuối cùng, chúng tôi xem xét các khoản nắm giữ trên các OTC desks được các miner sử dụng để phù hợp với phân phối kích thước lớn của họ và với những người mua khối lượng lớn.
Trong cả đợt Bán tháo tháng 5 và trong hai tuần qua khoảng từ 3,0 nghìn đến 3,5 nghìn BTC. Tuy nhiên, trong cả hai trường hợp, gần như toàn bộ quy mô dòng vốn đã được người mua hấp thụ chỉ trong vài tuần. Nhìn chung, tổng số BTC nắm giữ trên các OTC desks mà chúng tôi theo dõi vẫn tương đối ổn định kể từ tháng 4.
Tổng kết
Theo dữ liệu on-chain cho thấy giá của BTC đang giao động trong một khoảng rộng trong tuần qua từ 30k – 40k và trong thời gian tới cũng chưa có tín hiệu tích cực từ thị trường.
Theo quan điểm cá nhân của mình thì trong khoảng thời gian nhạy cảm này anh em cần quản lý vốn thật tốt theo dõi diễn biến thêm từ thị trường để có cái nhìn đúng và tổng quát hơn. Mình và team GTA luôn mong muốn anh em sẽ kiếm được nhiều lợi nhuận từ thị trường này.
