Nội dung chính
- Việc triển khai 1inch trên các giải pháp mở rộng quy mô Layer-2 Arbitrum và Optimism đã tăng lên ở mọi chỉ số quan trọng trong khi vượt trội hơn mọi chuỗi khác.
- Hành vi của người dùng thay đổi khi giao thức Limit Order lấy thị phần từ giao thức tổng hợp (Aggregation Protocol), tác động tiêu cực đến kho bạc.
- Tổ chức 1inch đã loại bỏ yêu cầu staking khỏi chương trình hoàn lại tiền cho phép tất cả người dùng đủ điều kiện để được hoàn trả ít nhất 5%.
- Các thay đổi đối với kho bạc DAO 1inch được thực hiện vào Quý 3: Kho bạc đa dạng hóa tài sản của mình và bắt đầu tích lũy token quản trị 1INCH.
Primer on 1inch
1inch là nhà cung cấp dịch vụ tài chính phi tập trung (DeFi) tất cả trong một hoạt động trên Ethereum, Arbitrum, Optimism, Polygon, Avalanche, BNB Chain, Gnosis, Fantom, Klaytn và Aurora. Ra mắt vào năm 2019, Giao thức tổng hợp (AP) của 1inch cho phép người dùng định tuyến giao dịch trên các thị trường khác nhau và nhận ra tỷ giá khả dụng tốt nhất so với bất kỳ sàn giao dịch phi tập trung riêng lẻ nào (DEX). Vào cuối năm 2020, Giao thức thanh khoản 1inch đã giới thiệu một nhà tạo thị trường tự động (AMM) cho mạng lưới, cho phép người dùng cung cấp thanh khoản và kiếm phần thưởng khai thác thanh khoản thụ động. Sản phẩm thứ ba của mạng, Giao thức Limit Order 1inch (LOP), được giới thiệu vào tháng 6 năm 2021 để hỗ trợ các lệnh giới hạn có điều kiện và lệnh cắt lỗ mà không có phí. Tất cả ba giao thức đều được điều chỉnh bởi DAO 1 inch bằng cách sử dụng token 1INCH gốc của mạng.
Giới thiệu
Cùng với thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn, công cụ tổng hợp DEX tiếp tục trải qua hậu quả của sự sụt giảm trong nửa đầu năm 2022. Trong quý 3, mạng lưới đã chứng kiến sự sụt giảm đáng kể về tổng khối lượng giao dịch tương tự như các DEX như Uniswap và Curve.
Tổng số lượng giao dịch gần như bằng nhau theo quý do mạng lưới được hưởng lợi từ mức tăng trưởng người dùng khiêm tốn trong quý 3. Các giải pháp layer 2 là những người hùng trong quý này, với khối lượng, giao dịch và người dùng tăng lên. Chất xúc tác cho L2s liên quan trực tiếp đến thông báo airdrop OP của 1inch và suy đoán về một đợt airdrop Arbitrum. Khi những kỳ vọng này trở thành hiện thực, sự tăng trưởng trong các chỉ số này dự kiến sẽ ổn định.
Khối lượng giao dịch và hoán đổi token chủ yếu được thúc đẩy bởi các stablecoin như USDC, USDT và BUSD và các tài sản dễ bay hơi như WETH và WBTC. Việc triển khai đề xuất 1 inch mới đã được thực hiện, thêm các token mới vào Kho bạc. Tuy nhiên, sự sụt giảm đáng kể về khối lượng mạng đã làm chậm tốc độ tăng trưởng bảng cân đối kế toán của 1 inch trong quý 3 năm 2022.
Phân tích hiệu suất
Tổng quan về mạng
Trong quý 3 năm 2022, tổng khối lượng giao dịch giảm 45,5% từ 49,5 tỷ USD xuống 27 tỷ USD. Trong quý trước, 24% tổng khối lượng giao dịch xảy ra trong bảy ngày sau khi cơn hoảng loạn gây ra bởi sự sụp đổ của UST và phụ thuộc vào stETH.
1inch đã xử lý 4,6 triệu giao dịch trong quý 3 năm 2022. Mặc dù khối lượng giao dịch tổng thể giảm gần một nửa, nhưng tổng số giao dịch không đổi theo quý. Khi sự biến động giải quyết, quy mô giao dịch trung bình hàng ngày theo khối lượng đã giảm xuống mức thấp nhất trong ba quý qua ở mức $5,900. Xem xét các yếu tố này, rõ ràng là tính dễ bay hơi sẽ đẩy âm lượng lên 1 inch.
Trong ba quý vừa qua, Giao thức tổng hợp (AP) luôn chiếm hơn 94% tổng khối lượng giao dịch. AP được sử dụng để hoán đổi token theo giá thị trường dễ bị trượt giá hơn khi khối lượng mỗi giao dịch tăng lên.
Mặc dù khối lượng giao dịch của Limit Order Protocol (LOP) giảm trong quý 3, thị phần trong tổng khối lượng giao dịch của nó đã tăng 38% so với quý 2. Sự tăng trưởng này đã lan tỏa khắp các chuỗi khác, báo hiệu sự thay đổi trong hành vi của người dùng. Các Limit Order Protocol có thể cung cấp thông tin chi tiết về hành vi của người dùng vì nó cho phép người dùng tùy chỉnh giao dịch bằng cách đặt giới hạn giá mong muốn và thời hạn thực hiện giao dịch.
Với hơn 84% thống trị về tổng khối lượng giao dịch trong ba quý qua, không có gì ngạc nhiên khi Ethereum đã thúc đẩy phần lớn khối lượng giao dịch xuống 1 inch trong quý 3.
Polygon và BNB Chain là chuỗi lớn thứ hai và thứ ba nơi 1inch được triển khai. Polygon lật ngược BNB Chain về tổng khối lượng theo quý lần đầu tiên kể từ quý 4 năm 2021. Trong quý 3, cả hai đều có khối lượng giao dịch hàng quý lần lượt là 1,4 tỷ đô la (-37%) và 1,1 tỷ đô la (-59%).
Người dùng mạng
Tổng số người dùng trong Quý 3 đã tăng trở lại so với giai đoạn trước, tăng khiêm tốn 2,4% lên 2,2 triệu người dùng. Có khoảng 23.500 người dùng trung bình hàng ngày trong Quý 3, phù hợp với khoảng thời gian trước đó. Hầu hết người dùng trên Polygon, tiếp theo là Ethereum và Binance.
LOP đã thúc đẩy mức tăng trưởng người dùng nhiều nhất, với mức tăng trưởng ấn tượng theo quý là 25%, thêm hơn 24.000 người dùng. Sự thay đổi này chứng tỏ tầm quan trọng của việc thực hiện giao dịch linh hoạt và cách nó có thể thu hút người dùng. Người dùng tỏ ra nhạy cảm hơn với biến động giá trong thị trường giá xuống, tìm cách hưởng lợi từ việc thực hiện giao dịch chiến lược bằng cách sử dụng LOP. Người dùng cũng đã tham gia 1 inch do các thông báo về airdrop hiện có và tiềm năng.
Optimism và Arbitrum hoạt động tốt hơn mọi chuỗi về số lượng giao dịch, khối lượng giao dịch và tốc độ tăng trưởng người dùng theo quý. Optimism và Arbitrum đã tăng người dùng lần lượt 37% (14.000) và 41% (28.000), trong khi Polygon có ít hơn 7,6% (69.000) người dùng so với quý trước. Khối lượng giao dịch hàng quý giảm đối với mọi chuỗi ngoài Optimism và Arbitrum, nơi nó tăng lần lượt 9% và 5%. Hiệu quả hoạt động chủ yếu là kết quả của các đợt airdrop và phí giao dịch rẻ hơn.
Vào đầu tháng 9, 1 inch công bố một đợt airdrop 300.000 OP thưởng 3.782 ví 1 inch được chọn hoạt động thường xuyên. Sự khuyến khích này là chất xúc tác cho sự tăng trưởng người dùng theo quý của Optimism. Ngoài ra, tin đồn về một đợt airdrop Arbitrum có thể xảy ra trùng hợp với tỷ lệ phần trăm lớn người dùng tăng lên trong quý 3. Bởi vì các yếu tố đủ điều kiện của airdrop thường bao gồm việc sử dụng ví và hoạt động giao dịch tổng thể, sự tăng trưởng về người dùng và hoạt động có thể chứng minh là vô cơ trước airdrop. Sự kết hợp của những sự kiện này khiến Polygon mất thị phần trong quý.
Phân tích vi mô
Việc chia nhỏ người dùng và ví duy nhất theo tổng khối lượng giao dịch của họ trong quý cho phép người dùng được xác định bằng hoạt động của họ. Vì Ethereum chiếm hầu hết tổng khối lượng giao dịch, các nhóm sẽ hơi khác so với các nhóm trên BNB Chain, Polygon và Optimism, vốn chỉ chiếm hơn 10% tổng khối lượng. Khối lượng giao dịch trên 1 inch cho thấy sự phân bổ theo quy luật quyền lực rõ ràng, với một tỷ lệ nhỏ các ví chịu trách nhiệm cho phần lớn khối lượng.
Trong quý 3, có 493.000 ví với 2,9 triệu giao dịch, dẫn đến khối lượng giao dịch hơn 2,5 tỷ USD trên Polygon, Binance và Optimism. Mặc dù bán lẻ nhỏ chiếm hơn 53% hoạt động giao dịch tổng thể và 97% ví trên 1 inch, nó chỉ chiếm chưa đến 2% tổng khối lượng giao dịch.
Cơ sở người dùng tổng thể rõ ràng là khá lớn và tăng theo quý. Tuy nhiên, xem xét dưới 1% tổng số ví chịu trách nhiệm cho hơn 60% khối lượng giao dịch, rõ ràng là cá voi chủ yếu thúc đẩy khối lượng giao dịch 1 inch trên bốn chuỗi.
Các giao dịch hoán đổi token kết hợp với stablecoin và blue chip tiếp tục thúc đẩy khối lượng giao dịch nhiều nhất lên 1 inch. Giao dịch hoán đổi token USDC đã tạo điều kiện cho khối lượng hơn 13 tỷ USD, giảm từ 22 tỷ USD trong quý trước. Mặc dù khối lượng mạng tổng thể đã giảm theo quý, nhưng giao dịch hoán đổi USDC đã tăng hơn 4%, tính theo tỷ lệ phần trăm của tổng khối lượng. Các cặp giao dịch hàng đầu trên Ethereum, BNB Chain, Polygon và Optimism lần lượt là USDC-DAI, WBNB-BUSD, WETH-USDC và sUSD-USDC.
Mục tiêu chính của 1inch là tạo điều kiện cho việc định tuyến thương mại hiệu quả nhất thông qua các giao thức khác nhau bằng cách sử dụng Thuật toán Pathfinder. Theo dự kiến, khối lượng xuất khẩu trong quý đã giảm xuống 22 tỷ USD từ 46 tỷ USD trong quý 2. Uniswap và Curve vẫn là các giao thức chính mà qua đó khối lượng giao dịch được định tuyến. Bên cạnh DODO V1, không có thay đổi đáng kể nào về lượng phân chia theo địa điểm. Trong khi tổng khối lượng xuất khẩu giảm hơn 50%, thì DODO V1 có khối lượng xuất khẩu tăng 38%.
Kho bạc DAO 1 inch
Hoán đổi thặng dư, tức là, doanh thu cho Kho bạc DAO 1 inch, là kết quả của sự trượt giá tích cực từ việc hoán đổi token trên Giao thức tổng hợp (AP). Xác suất xảy ra trượt giá dương tăng lên khi có sự biến động và khối lượng tăng cao, như đã chứng kiến trong các sự kiện UST và stETH đầu năm nay. Sự thay đổi khối lượng giao dịch từ AP sang Giao thức Lệnh giới hạn sẽ tiếp tục tác động đáng kể đến việc tạo ra Thặng dư hoán đổi, cuối cùng hút bớt doanh thu khỏi Kho bạc DAO 1 inch.
Hiện tại, 100% Thặng dư Hoán đổi được phân chia giữa Kho bạc DAO Mạng 1 inch (~ 80%) và Người giới thiệu (~ 20%). Tuy nhiên, phần lớn khối lượng giao dịch không thông qua giới thiệu; do đó, phần lớn Thặng dư Hoán đổi được chuyển trực tiếp vào Kho bạc.
Mặc dù quý 3 có gần một nửa khối lượng giao dịch của quý 2, Kho bạc DAO 1 inch đã tăng số dư 7% lên 15,7 triệu USD trong quý 3. Việc thực hiện 1IP-08, một cơ chế đa dạng hóa cho Kho bạc, cho phép chuyển đổi Thặng dư hoán đổi thành DAI, USDT, WETH và WBTC. Tổng cộng 84 WETH đã được thêm vào kho bạc, trị giá khoảng $ 112,000 vào cuối quý.
Sau khi thực hiện 1IP-09, Kho bạc chuyển từ mua USDC với doanh thu Swap Thặng dư sang mua 1INCH khi giá giảm xuống dưới 1,30 USD. Khi chi phí 1INCH lớn hơn hoặc bằng 1,70 USD, Kho bạc chuyển sang sử dụng Thặng dư hoán đổi để mua USDC. Kho bạc DAO 1 inch kể từ đó đã tích lũy được 204.000 USD trong 1INCH hoặc 350.000 token theo giá gốc.
Các đề xuất nhằm đa dạng hóa việc sử dụng các tài sản có rủi ro để vượt qua lạm phát và cho phép giá trị của Kho bạc tăng lên với token của nó. Số dư kho bạc sẽ biến động theo USD khi nhiều tài sản rủi ro được thêm vào.
Phân tích định tính
Mạng 1inch đã tiếp tục cam kết trở thành công ty tổng hợp DEX hàng đầu bằng cách cung cấp thực hiện giao dịch tối ưu. Nó đã thực hiện các bước chiến lược bằng cách triển khai trên các blockchain mới, tích hợp với các ví mới và cải thiện trải nghiệm người dùng thông qua chương trình hoàn lại tiền xăng.
Triển khai Mainnet
Việc tích hợp các blockchains Layer 1 và Layer 2 mới cho phép 1 inch tăng tính thanh khoản sâu hơn nữa, tạo điều kiện cho thị trường hiệu quả hơn, tăng tốc độ giao dịch và cải thiện trải nghiệm người dùng. Trong quý 3, 1inch đã công bố việc triển khai trên Klaytn và Aurora mainnet cho các giao thức tổng hợp và giới hạn.
Klaytn là một blockchain tương thích với EVM cấp doanh nghiệp tập trung vào trò chơi và metaverse. Aurora cũng là một blockchain tương thích với EVM cung cấp trải nghiệm Ethereum Layer-2 được xây dựng trên Giao thức NEAR. Những tích hợp này cho phép người dùng 1 inch truy cập tính thanh khoản trên các giao thức AMM và DEX khác nhau.
Tích hợp ví
Vào ngày 11 tháng 8, Mạng 1inch đã công bố tích hợp ví KuCoin bằng cách sử dụng API 1 inch.
Các thuật toán Pathfinder thúc đẩy API của KuCoin Wallet. Thuật toán định tuyến hiệu quả các giao dịch thông qua các thị trường không giám sát và xác định mức giá tốt nhất để thực hiện tối ưu. Việc tích hợp là một chiến thắng lớn cho nhóm, coi KuCoin là một sàn giao dịch tiền điện tử top 10 và có thể thúc đẩy khối lượng đáng kể cho mạng lưới.
Đã có nhiều tích hợp ví trong Quý 3, cải thiện khả năng tiếp cận và áp dụng. 1 inch hiện hỗ trợ Zerion, Wirex, iME, D’Cent và Orange.
Chương trình hoàn lại phí gas
Tổ chức 1inch đã đưa ra một Chương trình hoàn lại phí gas vào quý 4 năm 2021, hoàn tiền cho người dùng Ethereum thông qua việc staking dựa trên cấp độ của 1INCH. Chương trình bù đắp các giao dịch ETH tốn kém cho người dùng bằng cách cung cấp hoàn lại tiền dựa trên tổng số tiền staking là 1INCH. Ví dụ: người dùng staking 1.000 1INCH sẽ đủ điều kiện để được hoàn lại 50% phí gas so với người dùng staking 100.000 1INCH, điều này sẽ được hoàn lại 95% phí gas.
Ban đầu, những khoản tiền hoàn lại có thể thay đổi này chỉ dành cho những người dùng staking 1INCH. Tuy nhiên, trong quý 3, quỹ này đã dỡ bỏ các yêu cầu staking để được hoàn lại tiền. Hoàn tiền dựa trên cấp độ vẫn tồn tại, nhưng tất cả người dùng hiện đủ điều kiện để được hoàn tiền 5% gas, khuyến khích nhiều người dùng hơn sử dụng 1 inch.
Chương trình tài trợ 1 inch Foundation
Tổ chức 1 inch tung ra một chương trình tài trợ 3 triệu USD để tài trợ cho sự phát triển trong tương lai của mạng, cộng đồng cũng như nghiên cứu và phân tích. Quỹ đã phát hành khoảng 781,000 USD trong 1INCH vào năm 2021 để cấp cho người nhận. Một lô mới khoản trợ cấp tương đương 308,000 USD trong 1INCH đã được công bố vào Quý 3. Mục đích của họ là phát triển hệ sinh thái 1 inch và cải thiện trải nghiệm người dùng.
Những người nhận tài trợ mới sẽ tập trung vào việc xây dựng các sản phẩm và dịch vụ từ phát triển giao thức và cơ sở hạ tầng mạng đến giáo dục Web3 và hỗ trợ cộng đồng nhà phát triển Web3.
Sự kiện chính
[1IP-09] Sửa đổi chiến lược thu ngân sách của kho bạc
Ngày 18 tháng 7 năm 2022 – Việc bỏ phiếu cho 1IP-09 được thông qua và đã được thực hiện. 1IP-09 sửa đổi chiến lược thu ngân sách của Kho bạc bằng cách chuyển từ mua USDC với doanh thu Thặng dư hoán đổi sang mua 1INCH khi giá dưới 1,30 USD. Khi giá 1INCH lớn hơn hoặc bằng 1,70 USD, Thặng dư hoán đổi sẽ chuyển sang mua USDC.
[1IP-08] Cơ chế đa dạng hóa đơn giản cho Kho bạc DAO 1 inch
Ngày 18 tháng 7 năm 2022 – Bỏ phiếu cho 1P-08 được thông qua và đã được thực hiện. 1IP-08 cho phép đa dạng hóa thành phần của Kho bạc. Các token được ủy quyền bao gồm ETH, WETH, WBTC, DAI và USDT.
Niêm yết 1INCH trên Aave
Ngày 30 tháng 7 năm 2022 – Token quản trị 1INCH được niêm yết trên Aave như một tài sản thế chấp có cho phép vay. Các đề xuất được thực thi khởi tạo khoản dự trữ 1INCH, cho phép vay có thể thay đổi, đặt hệ số dự trữ và định cấu hình khoản dự trữ làm tài sản thế chấp. Các động lực bao gồm thị trường 1INCH có tính thanh khoản cao và lợi thế của người đi trước, vì 1INCH không được liệt kê trên bất kỳ nền tảng cho vay phi tập trung nào. Điều này cho phép chủ sở hữu token hiện tại linh hoạt để chiết xuất giá trị từ token của họ thông qua việc vay mà không cần bán tài sản của họ.
Tổng kết
1inch tiếp tục là giao thức chủ chốt trên thị trường. Nó đã duy trì vị trí là một công ty tổng hợp DEX hàng đầu sau khi thu hút thêm nhiều người dùng hơn trong thị trường gấu. Giao thức đặt hàng giới hạn đã phát triển cơ sở người dùng nhanh chóng trong quý. Nó có thể tiếp tục chiếm thị phần từ Giao thức tổng hợp vì người dùng nhạy cảm hơn với những biến động giá trong môi trường hiện tại.
Cuối cùng, sự thay đổi trong việc sử dụng giao thức này có thể gây hại cho tiềm năng tăng trưởng của Kho bạc DAO 1 inch do mô hình doanh thu của nó. Mạng 1inch vẫn ở vị trí vững chắc khi nó tiếp tục tham gia vào các chuỗi mới và tăng khả năng tiếp cận cho người dùng.
