Tổng quan về thị trường Bitcoin
Thị trường Bitcoin đã có những biến động khá đáng kể trong tuần này, đặc biệt là so với sự hợp nhất tương đối bình lặng kể từ cuối tháng Hai đến nay. Tuần này, giá BTC đã đạt mức cao nhất mọi thời đại mới là $ 64,717 trước khi Coinbase được niêm yết trên sàn Nasdaq. Tuy nhiên, điều này chỉ tồn tại trong thời gian ngắn và ngay sau đó là một đợt bán tháo vào Chủ nhật làm giá BTC giảm hơn -18% xuống mức thấp nhất tới 52.829 đô la.
Thị trường đưa ra nhiều các nguyên nhân để cố gắng giải thích sự biến động này, ví dụ như kỳ vọng không khớp so với thực tế xung quanh Coinbase, tỷ lệ băm (Hash rate) khai thác giảm hơn 40% và hàng tỷ đô la bị thanh lý trong giao dịch margin. Tuần này, chúng tôi sẽ đánh giá dữ liệu đằng sau những nguyên nhân được đưa ra này cũng như khai phá xu hướng ngày càng tăng của những người mới tham gia thị trường bán lẻ có khả năng thống trị thị trường Bitcoin.
Tỷ lệ băm (hash rate) giảm đáng kể
Một trong những nguyên nhân chính lưu hành xung quanh đợt bán tháo hôm Chủ nhật là đánh lừa thị trường do tỷ lệ băm khai thác giảm mạnh (mặc dù thời điểm bán tháo vào ngày Chủ nhật muộn hơn so với những thay đổi trong tỷ lệ băm và do đó không có khả năng là đây là động lực chính). Sự sụt giảm tỷ lệ băm, bắt đầu vào cuối ngày 15 tháng 4 và được hiểu là do mất điện và có tai nạn tại mỏ than ở Tân Cương Trung Quốc , một trung tâm chính của ngành khai thác Bitcoin.
Thời gian giải thuật trung bình trên block là 600 giây, nó bắt đầu tăng lên vào cuối ngày 15, trước khi đạt đỉnh hơn 1.300 giây (21,6 phút) hai ngày sau đó. Hash-power kể từ đó đã bắt đầu phục hồi với các khoảng thời gian khối trung bình tăng tốc trở lại trung bình 1.000 giây (16,67 phút).
Tác động đến tốc độ băm (hash) ước tính là giảm từ 203,37 EH / s xuống 114,27 EH / s ở mức thấp, chiếm khoảng 43,8% công suất băm mạng ước tính đang ngoại tuyến. Tỷ lệ băm kể từ đó đã phục hồi trở lại 33% lên 151,97 EH / s.
“Điều quan trọng cần lưu ý là tỷ lệ băm không được biết rõ ràng và phải được ước tính dựa trên độ khó khai thác hiện tại và khoảng thời gian khối được quan sát. Do có sự khác biệt tự nhiên giữa các khối, đặc biệt là trong khoảng thời gian ngắn (<1wk), thông thường các ước tính tỷ lệ băm sẽ khác nhau giữa các nguồn và theo các khoảng thời gian khác nhau. Do đó, các khoảng thời gian trên khối thường cung cấp một số liệu chính xác và có ý nghĩa hơn để theo dõi cơ chế thị trường khai thác hàng ngày và các giá trị tỷ lệ băm nên được xem xét trong ngữ cảnh này.“
Các ước tính khác từ các thợ mỏ quen thuộc với sự cố ở Trung Quốc đã cho thấy rằng tác động ròng đến tỷ lệ băm trên toàn cầu là giảm 20% đến 25%, chứng tỏ có phương sai tự nhiên trong ước tính tỷ lệ băm trong khoảng thời gian ngắn .
Các công cụ phái sinh
Theo thông lệ trên thị trường Bitcoin, các đòn bẩy cao được xả ra trong quá trình biến động giá nhanh chóng và tuần này cũng không phải là ngoại lệ. Khi nhiều nhà giao dịch đã điều tăng mức độ đòn bẩy của họ, có khả năng là do dự đoán về việc niêm yết chứng khoán của Coinbase, rủi ro về việc thanh lý các lệnh đòn theo tầng đã tích tụ trong hệ thống.
Lãi suất mở trên các sàn giao dịch phái sinh đạt mức cao nhất mọi thời đại là 27,4 tỷ đô la khi giá tăng lên mức cao mới. Tuy nhiên, vào chiều Chủ nhật, tổng cộng 4,9 tỷ đô la trong hợp đồng tương lai đã bị thanh lý, với phần lớn là do đợt bán tháo ngày Chủ nhật.
Thanh khoản lệnh LONG (BUY) trên Binance, BitMEX và OKex đạt mức cao nhất là 1,847 tỷ đô la, gần gấp đôi (+ 95%) mức cao thanh lý trước đó được thiết lập vào ngày 22 tháng 2. Điều đáng chú ý hơn là thị trường phái sinh Bitcoin đã thanh lý lệnh có đòn bẩy cao quá mức trong thời gian rất ngắn, với toàn bộ sự kiện thanh lý này được diễn ra trong vòng một giờ.
Tỷ lệ tài trợ cho các hợp đồng vĩnh viễn đã giảm xuống mức âm, chạm mức thấp trong chu kỳ mới cho thị trường tăng giá này ở mức -0,017% (trung bình được tính theo lãi suất mở hối đoái). Các lịch sử trước đây về giá trị tỷ lệ tài trợ hợp đồng tương lai trở về 0, hoặc âm, cho thấy một đợt đòn bẩy đáng kể đã được đặt và nó thường ảnh hưởng đối với giá trong những tuần tiếp theo.
Dữ liệu về cảm xúc của các nhà giao dịch trên chuỗi
Trong không gian giao dịch trực tuyến, chỉ số SOPR của Người nắm giữ ngắn hạn (STH) cũng đã thiết lập lại, chỉ số này đã giảm xuống dưới 1.0, nó là ở mức cao nhất kể từ mức giảm sâu xuống 29 nghìn đô la vào tháng 1. Chỉ số này theo dõi số tiền lãi (> 1,0) hoặc lỗ (<1,0) được thực hiện bởi các đồng tiền được chi tiêu trên chuỗi, tuy nhiên, nó chỉ thống những người mới tham gia vào thị trường (những người nắm giữ đồng tiền dưới 155 ngày ).
Vì chỉ số STH-SOPR đã thiết lập lại về giá trị dưới 1.0, điều đó cho thấy rằng một số người nắm giữ các đồng coin mới này đã bị thua lỗ trong đợt giảm giá. Tuy nhiên, SOPR thấp cũng báo hiệu rằng những người nắm giữ lợi nhuận mới không bị lung lay, cho thấy sức mạnh thị trường tương đối mạnh.
Tương tự như lãi suất tài trợ tương lai, việc thiết lập lại số liệu SOPR trong lịch sử đã có ý nghĩa tốt đối với giá trong thị trường tăng giá.
Nhìn vào các đồng coin cũ (những đồng coin có tuổi cao trong ví), chúng ta có thể thấy rằng cả hai chỉ số CDD và Dormancy đều tăng nhẹ trong tuần này, tuy nhiên cả hai vẫn nằm trong phạm vi tương đối ổn định được thiết lập kể từ giữa tháng Giêng. Cả hai chỉ số này đều theo dõi tuổi của các đồng coin đã được chi tiêu và giá của nó sẽ tăng lên khi các đồng tiền nhiểu tuổi hơn được chi tiêu trên chuỗi. Đây là một xu hướng đáng để theo dõi vì bất kỳ sự tiếp tục tăng mạnh nào có đều thể cho thấy các đồng coin cũ đang bắt đầu chốt lãi.
Chỉ số LTH-SOPR đưa ra cho chúng ta một nguyên nhân tương tự và cho thấy rằng các đồng coin cũ đã di trú và chốt lãi trong quá trình hợp nhất trong suốt tháng 3 và tháng 4. LTH-SOPR tăng đột biến liên tục cho thấy việc chốt lời đã được thực hiện bởi những người nắm giữ dài hạn, điều này có thể làm tăng nguồn cung, khi các đồng tiền lâu không hoạt động được kích hoạt lại để lưu thông trên thị trường.
Tuy nhiên, trong đợt bán tháo cuối tuần này, những người nắm giữ dài hạn không hoảng sợ bán ra và vẫn đang giữ chặt tiền của họ. LTH-SOPR cũng đặt lại mức thấp tương đối, được nhìn thấy lần cuối xung quanh mức đáy địa phương 43 nghìn đô la được thiết lập vào cuối tháng Hai.
Một rủi ro tiềm ẩn liên quan đến việc bán tháo trong tuần này là giá bitcoin đã giảm xuống mức 53,5 nghìn đô la.
Ngay sau đó, giá bitcoin đã chứng kiến một sự phục hồi mạnh mẽ và đóng cửa ở mức cao hơn ngưỡng $ 56,163. Điều này đưa thị trường trở lại. Cho đến thời điểm này, khối lượng BTC tương đương 14,32% nguồn cung lưu hành đã di chuyển ở mức giá trên $ 53,5 nghìn.
Các bài viết trước đây đã đã đưa ra phân tích về cách mà “cụm khối lượng giao dịch trực tuyến” này có khả năng cung cấp hỗ trợ mạnh mẽ. Trong vùng hỗ trợ nghìn tỷ đô la được thiết lập, 1,189 triệu BTC đã tăng trên 53,5 nghìn đô la nhưng vẫn đang dưới mức giá hiện tại là 57,0 nghìn đô la (tương đương với 6,37% nguồn cung lưu hành).
Bên cạnh đó, khu vực này cũng có thể cho ta xác định cơ sở cho một phần lớn thị trường và có thể một số đồng tiền này trở thành nguồn cung quá mức nếu tâm lý thị trường chuyển sang tiêu cực. Một khoản tiền lớn hơn 1,485 triệu BTC đã giao dịch trên mức giá hiện tại (tương đương với 7,95% nguồn cung lưu hành). Vì vậy, hồ sơ khối lượng giao dịch này, cùng với các số liệu theo hành vi chi tiêu những đồng coin cũ hơn, là các chỉ báo chuỗi quan trọng cần theo dõi khi sự điều chỉnh thị trường crypto diễn ra.
Lượng người mới tham gia thị trường
Trong tuần này, xu hướng tham gia của các nhà giao dịch bán lẻ trên thị trường tiếp tục tăng tốc với sự tăng trưởng của các đơn vị mới trên chuỗi tiếp tục tăng theo hình parabol. Các phân tích xác định sự tăng trưởng trong các thực thể ròng là sự thay đổi trong các cụm địa chỉ duy nhất được tạo (UTXO mới) so với bị phá hủy (số tiền đã chi tiêu).
Trước tháng 11 năm 2020 (trước khi phục hồi trở lại chu kỳ trước $ 20k ATH), tăng trưởng thực thể ròng tương đối ổn định. Kể từ đó, chúng tôi đã nhìn thấy sự gia tăng theo hình parabol đối với những người mới tham gia xuất hiện trên chuỗi, với mức cao nhất mới được thiết lập vào đầu tuần này.
Nếu chúng tôi xem xét quy mô trung bình của các UTXO mới được tạo trên chuỗi, chúng tôi có thể đánh giá ‘quy mô đầu tư điển hình’ của những người mới tham gia. Chúng ta có thể thấy rằng trong giai đoạn tích lũy cuối năm 2020, giá trị UTXO trung bình là khoảng 1 triệu sats (0,01 BTC), tương đương từ 90 đến 120 đô la.
Khi cả mức tăng trưởng về giá và thực thể ròng đều tăng lên, giá trị UTXO trung bình đã giảm xuống còn 300 nghìn đến 400 nghìn giây (ít hơn 3 lần) nhưng đã tăng giá trị fiat lên từ 180 đô la đến 220 đô la (nhiều hơn gấp đôi đô la). Điều này cho thấy sức mua BTC ước tính đã tăng lên ~ 600% trong khi ‘giá trị đầu tư điển hình’ đã tăng gấp đôi về mặt tiền pháp định so với cuối năm 2020.
Cuối cùng, các nhà đầu cơ bán lẻ dường như đang gia tăng khi được phản ánh trong hoạt động gần đây của một phần lớn thị trường alt-coin. Một trong những địa điểm giao dịch ưa thích cho đầu cơ bán lẻ là Binance, nơi đã chứng kiến dòng tiền BTC đáng kể nhất trên bất kỳ sàn giao dịch lớn nào.
Số dư BTC được giữ trên số dư Binance đã tăng ổn định kể từ khi giá phá vỡ trên $ 20k, nhưng đã tăng nhanh trong hai tuần qua, cho thấy đầu cơ bán lẻ gia tăng.
Theo: insights.glassnode
Xem thêm: Covalent là gì? Tổng quan về dự án Covalent
Sàn giao dịch tiền điện tử uy tín, an toàn bằng vnđ : bitmoon.net hoặc chimcugay.com
Tham gia thảo luận và cập nhật tin tức của chúng tôi tại:
Research
Channel: https://t.me/gta_research
Group: https://t.me/gta_research_chat
Trading
Channel: https://t.me/gta_trading_channel
Group: https://t.me/gta_trading_community
Fanpage: https://www.facebook.com/goctienao/Fanpage: https://fb.com/groups/tradecryptovietnam
Miễn trừ trách nhiệm: Tất cả bài viết trên blog Goctienao.com đều là thông tin chia sẻ lại từ các bài báo trên không gian mạng do đó tất cả các quyết định đầu tư của bạn đều phải tự mình tìm hiểu thêm trước khi ra quyết định. Chúng tôi xin miễn trừ mọi trách nhiệm liên quan.
